Marché haussier ou baissier : effets sur les placements publics et privés

Dans les manchettes et les analyses sur les marchés publics, vous avez sûrement entendu parler de marchés haussiers ou baissiers, de corrections boursières et de krachs boursiers – des concepts parfois abstraits.

De plus, il n’est pas toujours facile de faire la part des choses face à des événements géopolitiques majeurs comme l’imposition de droits de douane par les États-Unis, l’évolution des relations commerciales mondiales, les craintes grandissantes en matière d’inflation et les défis croissants du système financier canadien. En outre, lorsque les nouvelles portent sur les marchés publics, les effets sur les placements privés non traditionnels au Canada ne sont pas toujours évidents. Pour avoir une bonne vue d’ensemble des conditions, prenez le temps de vous familiariser avec la façon dont les placements publics réagissent aux marchés. C’est particulièrement important lorsque vous investissez dans des produits privés non traditionnels pour profiter de leurs antécédents de stabilité et rendement à long terme.

Marchés haussiers et marchés baissiers

Que veulent dire ces termes? Lorsqu’un analyste financier parle de tendance haussière ou baissière, qu’est-ce que cela signifie?

Les marchés haussiers et baissiers suivent généralement des facteurs économiques généraux, tels que les taux d’emploi et la performance de l’économie dans son ensemble, mais ce n’est pas toujours le cas. Par exemple, nous sommes actuellement dans un marché haussier, marqué par une montée des cours des actions. Pourtant, depuis le printemps 2024, le taux de chômage est supérieur à sa moyenne d’avant la COVID-19, alors que le marché haussier a commencé en avril 2020.

Au Canada, par le passé, les marchés haussiers ont duré plus longtemps et connu plus de fluctuations de prix que les marchés baissiers. Depuis 1957, on a observé 10 marchés haussiers et baissiers. En moyenne, les marchés haussiers ont duré 72 mois et ont vu les prix augmenter de 173 %, tandis que les marchés baissiers ont duré 11 mois et ont vu les prix reculer de 29 %.

Comment les placements privés non traditionnels réagissent-ils aux cycles de marché haussiers et baissiers?

Vous cherchez à diversifier votre portefeuille de placement autrement que par les actions et les obligations traditionnelles? Les placements privés non traditionnels, tels que les fiducies de placement immobilier (FPI) privées ou les fonds d’infrastructures d’énergie renouvelable privés se distinguent par leur rapport risque-rendement. Comme ils sont moins liquides que les placements publics et qu’ils ne sont pas évalués ou négociés quotidiennement, les placements privés peuvent réagir différemment aux cycles de marché.

Les placements privés non traditionnels sont généralement peu influencés par la performance quotidienne des marchés publics. En revanche, ils peuvent réagir à des facteurs économiques généraux tels que l’évolution de l’inflation et des taux d’intérêt, qui peuvent alimenter les marchés haussiers et baissiers. Plus précisément, les cours des actions cotées en bourse sont influencés par une multitude de facteurs, que ce soit les annonces des entreprises (p. ex., bénéfices supérieurs aux prévisions) ou des facteurs macroéconomiques (p. ex., événements géopolitiques ou performance globale d’un secteur). Les marchés boursiers présentent par ailleurs une caractéristique unique : ils peuvent réagir fortement à des facteurs non quantitatifs, comme le moral des investisseurs. Lorsque vous êtes optimiste à l’égard du marché, vous êtes plus enclin à acheter davantage d’actions, ce qui peut faire grimper les cours. À l’inverse, un marché baissier peut miner la confiance des investisseurs, qui voudront peut-être vendre leurs actions pour moins cher que leur valeur antérieure afin d’immobiliser la perte de valeur globale au sein de leur portefeuille. Dans les deux cas, les craintes que suscitent les marchés haussiers et baissiers peuvent finir par se réaliser. En effet, pour prendre des décisions d’achat et de vente, les investisseurs prennent le pouls du marché par rapport aux conditions actuelles et potentielles, ce qui vient renforcer les tendances en cours.

Les facteurs qui pèsent sur les marchés publics peuvent également influer sur certains placements privés non traditionnels, mais généralement dans une moindre mesure et à des moments différents. Voici un exemple. Supposons que vous avez acheté des actions d’une société donnée. La performance du secteur d’activité peut faire monter ou descendre le cours de l’action sur-le-champ lorsque les marchés réagissent en achetant ou en vendant des actions, et ce, même si la valeur fondamentale de la société demeure relativement stable. Ces facteurs économiques peuvent également influer sur vos participations en capital-investissement, même si leur valeur connaît des mouvements moins rapides. Par conséquent, les placements privés résistent généralement mieux aux effets des marchés haussiers et baissiers que les actifs cotés en bourse, car ils sont moins sensibles aux réactions impulsives des investisseurs face à l’actualité économique.

Comprendre le rendement des FPI privées par rapport aux FPI publiques sur les marchés haussiers et baissiers

La résistance de la valeur d’une FPI face aux fluctuations des marchés haussiers et baissiers dépend du type d’immeubles que détient le produit. Par exemple, qu’elles soient publiques ou privées, les FPI détenant des commerces de détail ne réagissent pas aux marchés haussiers et baissiers de la même façon. Sur un marché baissier, où les facteurs économiques sont défavorables, les FPI qui investissent principalement dans des commerces de détail discrétionnaires (magasins d’électronique, de vêtements ou d’articles de sport) pourraient avoir plus de mal à maintenir leurs taux d’occupation si les dépenses de consommation diminuent et que les locataires mettent la clé sous la porte. À l’inverse, les FPI qui investissent principalement dans des commerces de détail essentiels (épiceries, pharmacies, institutions financières) ont tendance à maintenir leurs taux d’occupation, car leur affluence résiste au contexte économique difficile.

Comme c’est le cas pour les actions cotées en bourse et le capital-investissement, le passage à un marché haussier ou baissier peut frapper aussi bien les FPI privées que publiques, mais pas nécessairement au même moment ni dans la même mesure. En effet, les deux types de produits ne sont pas évalués de la même façon et ne suscitent pas nécessairement les mêmes réactions chez les investisseurs. Plus précisément, dans le cas des FPI cotées en bourse, les cours dépendent de l’humeur du marché et peuvent tomber en dessous de leur valeur liquidative, tandis que les FPI privées sont soumises à des méthodes d’évaluation indépendantes. Ainsi, le prix des parts de FPI cotées en bourse peut bouger instantanément selon la réaction des investisseurs et autres participants au marché face à l’actualité et aux tendances sectorielles. En revanche, les parts de FPI privées sont évaluées périodiquement à la suite d’une analyse quantitative. Résultat : leurs prix sont plus étroitement alignés sur la valeur réelle, et leur évaluation à long terme est moins volatile.

Étude de cas : réaction des FPI face aux marchés haussiers et baissiers au Canada

Pour démontrer les effets de la volatilité des marchés sur les FPI privées et publiques et le comportement de ces produits de placement en cycle haussier et baissier, nous avons préparé un graphique à partir du cours de clôture moyen ajusté des plus grandes FPI d’appartements cotées en bourse au Canada par rapport au prix des parts d’une FPI privée, à savoir Skyline Apartment REIT.

En comparant la FPI privée Skyline Apartment REIT avec la FPI publique moyenne dans les cycles haussiers et baissiers au Canada entre janvier 2007 et décembre 2025, on observe une corrélation directe entre la volatilité du marché public et celle des FPI cotées en bourse. Plus précisément, le graphique intitulé Comparaison entre FPI privées et publiques dans les marchés haussiers et baissiers démontre que les cours mensuels moyens dans la comparaison ont suivi les tendances générales du marché. À l’inverse, le cours de Skyline Apartment REIT a progressé de façon constante tout au long de la période en question, que le marché soit haussier ou baissier. D’ailleurs, c’est pendant un marché baissier, au début de 2020, que la valeur par part de Skyline Apartment REIT a connu sa plus forte hausse (21,74 %). Au même moment, les FPI cotées en bourse connaissaient leur plus forte baisse (-23,68 %).

Si Skyline Apartment REIT peut surmonter les cycles haussiers et baissiers, c’est non seulement de par sa capacité à amortir les effets des fluctuations, mais aussi son approche de placement. Grâce à des éléments fondamentaux tels que sa structure de propriété privée, sa concentration exclusive sur les complexes résidentiels collectifs (un sous-secteur immobilier essentiel), sa présence sur les marchés secondaires et tertiaires, ainsi que sa gestion rigoureuse de la dette, la FPI a tiré le meilleur parti de ses actifs sous-jacents et protégé la valeur potentielle pour ses investisseurs. À l’opposé, la valeur des parts de FPI cotées en bourse dépend largement du sentiment général du marché, et non seulement des facteurs fondamentaux des placements.

Bien que les rendements passés ne soient pas garants des résultats futurs, nos observations portent à croire que certains placements privés, comme Skyline Apartment REIT, peuvent stabiliser et diversifier les portefeuilles, ce qui fait contrepoids aux incertitudes et aux fluctuations des marchés publics.

Prochaines étapes

Recourir à des stratégies de protection de patrimoine face à la volatilité des marchés et à leurs fluctuations imprévisibles est un choix logique, tout particulièrement dans le contexte géopolitique actuel. Dans cette optique, voici quelques mesures que vous pouvez prendre pour protéger ce que vous avez gagné et favoriser la croissance potentielle de vos placements, que ce soit en marché haussier ou baissier :

1. Passez en revue votre portefeuille avec un professionnel de confiance afin de déterminer les placements qui sont vulnérables aux incertitudes des marchés publics et d’ajouter des produits tels que les FPI privés. Votre portefeuille sera mieux placé pour résister à la tempête et produire une croissance régulière qui viendrait contrebalancer les pertes éventuelles.
2. Choisissez vos placements en fonction de leurs éléments fondamentaux, dont le type de biens immobiliers en portefeuille, dans le cas des FPI. Par exemple, des produits comme Skyline Retail REIT, dont les locataires principaux sont des commerces de détail répondant à des besoins essentiels plutôt que discrétionnaires, offrent souvent plus de stabilité et pour cause : les consommateurs devront toujours acheter leurs produits et services, y compris en période de ralentissement économique.
3. Les placements privés non traditionnels qui ont fait leurs preuves en matière de croissance et de rendements soutenus, tels que Skyline Apartment REIT, Skyline Industrial REIT et Skyline Retail REIT, peuvent diversifier et stabiliser votre portefeuille, le protéger contre la volatilité des marchés publics et vous donner accès à des distributions régulières ou au pouvoir de la capitalisation grâce à leur plan de réinvestissement des distributions (PRD).
4. Pensez à investir dans des fonds axés sur la croissance comme Skyline Clean Energy Fund, qui réinvestit automatiquement les gains et revenus tirés de contrats garantis par le gouvernement, ce qui peut augmenter la valeur des parts pour les investisseurs en plus d’offrir les avantages du report d’impôt et de la croissance composée.

Les marchés haussiers et baissiers sont inévitables. Plutôt que d’essayer de prédire chaque mouvement ou tendance, vous pouvez bâtir un portefeuille conçu pour résister aux aléas du marché. En jumelant des placements qui réagissent différemment à la conjoncture économique, vous restez en bonne position pour atteindre vos objectifs financiers et favoriser la croissance à long terme de votre patrimoine, que les marchés soient haussiers ou baissiers.

FAQ sur les marchés haussiers et baissiers